摩根大通:美联储扩张性货币政策可能不会使通胀失控-世界上最大的车

作者:蒋经国的儿子发布时间all:2020年05月28日 13:26:46  【字号:      】

摩根大通:美联储扩张性货币政策可能不会使通胀失控

不过印出来的钱去了哪里?答案可能是这些钱大多还是回流进了金融体系。用Perry Mehrling的话说:“这年头,通货膨胀不是反映在物价上,而是反应在金融资产价格上”。贝莱德认为,本次疫情后这些新创造的货币中,有很大一部分进入了金融市场,支撑了股市的快速回升,并极大地惠及了金融资产中的“翘楚”科技股。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

2. 银行业监管:金融危机后更严格的资本金和流动性要求,意味着银行需要保留更多现金以满足监管。这就限制了货币流通的速度。

4. 不平等加剧:较富裕的个人倾向于储蓄和投资多余的钱,而不是支出消费。随着不平等程度的上升,这同样可能减缓现金在经济中流动的速度。

摩根大通:美联储扩张性货币政策可能不会使通胀失控

尽管这些驱动因素可能各不相同,但它们的相似之处在于,其本质上都是结构性的,因此不太可能在一夜之间消失。这意味着,货币供给量可能会大幅增加,但不会引发高通胀。

3. 保守的财政观念:金融危机之后,各国在财政上采取了相对谨慎的做法 (相比于货币当局),抑制了贷款需求和直接支出,减缓了现金在经济体系中的流动速度。

自选股

数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端来源:智堡APP自3月初以来,美联储的资产负债表增加了2.9万亿美元,如此大幅放松货币政策,导致部分投资者担心未来几年可能出现通胀。历史上不乏这样的例子:一些国家在经济困难时期求助于印钞机,结果往往是通货膨胀,甚至是恶性通货膨胀。

1. 人口老龄化:与年轻人相比,老年人储蓄和消费的方式不同。

然而,摩根大通资管认为,这一次扩张性货币政策可能不会导致通胀失控。从历史上看,货币供给的增加的确可能会导致更高水平的通货膨胀,但投资者应该记住,供给只是驱动总体物价的一个因素。另一个重要的组成部分是货币在经济中流动的速度——通常被称为货币流通速度。如下图所示,当前的货币流通速度正处于历史最低水平,这意味着货币供给即便显著增加,也不一定会导致高水平的通货膨胀。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

对于为何货币流通速度下降如此之快,经济学家莫衷一是,只是将其归因于一系列因素:

热点栏目




世界特种部队排名整理编辑)

专题推荐